中创商学李军老师辅导案例：仁德医药链接资本，冲刺北交所IPO。

　　近十几年来，伴随着我国经济的快速发展和人民生活水平的不断提高，加上人口老龄化趋势的加剧，使得人们对于医疗的需求不断增长，促使国内医药市场高速发展。

　　根据数据统计，我国医药市场规模由2016年的13294亿元增长至2019年的16330亿元，2020年下降至14480亿元。预测，2022年我国医药市场规模将达18680亿元。

　　从医药行业的政策环境来看，国家大力鼓励行业发展，不断出台医药产业政策与配套措施，倒逼药品、医用耗材产业朝着创新方向升级，加快推进医药产业高质量发展。

　　但药厂的发展也存在很多的商业壁垒，主要有以下几点：

　　研发技术壁垒

　　研发技术能力是医药制造业最重要的核心竞争力之一，是制药业发展的驱动力。随着我国对人民健康的关注越来越多，药物的生产质量管理更加严格，制药行业一直以来都具有高技术含量及制作工艺严苛的特点。《中药炮制规范》以及 2020 版《中华人民共和国药典》等对中药生产过程及产品的质量提出了较高要求，需要企业具备成熟的炮制工艺、过程控制技术和检测技术，以及高水平的质检仪器和现代化生产设备才能实现。

　　人才壁垒

　　医药行业的研发离不开大量尖端的技术人才，医药的研发需要技术人员掌握复杂的生产工艺，关键的生产技术，以及强烈的创新意识和良好的团队协作能力。目前我国中药制药行业的专业人才基本源自本行业内企业自身的培养，对于一个新进入行业的厂商，很难在短时间招聘及培养具有核心竞争力的科研和技术团队，从而无法满足中药研发、生产和销售的需求。人才培养是一个长期过程，新兴企业很难在短时间内培训出大量的高素质人才。

　　品牌壁垒/配方壁垒

　　药品是特殊的商品，关系到人民群众的身体健康。品牌中成药产品定位明确、疗效确切、消费忠诚度高，销售稳定。中成药消费者的用药习惯比较稳定，对已使用产品忠诚度高。老品牌对应的还是企业传承下来的古配方，属于企业的无形资产，这也是其他药厂无法比肩甚至靠近的领域，这是一个药厂最核心的商业壁垒。

　　杭州仁德药业股份有限公司

　　杭州仁德药业股份有限公司成立于1992年，坐落于国家级经济开发区杭州市余杭经济开发区，是一家集药品生产、研发及医疗器械为主的医药企业。公司占地面积32.4亩，建筑面积14000平方米。公司建立了完善的质量控制体系，拥有先进的检验设施及检测手段。公司生产车间2015年通过国家新版GMP认证。

　　目前公司是国家高新技术企业、浙江省隐形冠军、杭州市高新技术企业、浙江省科技型中小企业、杭州市专利示范企业。目前拥有专利17件，主要生产医用疗效贴膏和氧化锌橡皮膏，主导产品为消炎止痛膏、复方吲哚美辛达克罗宁膏、麝香镇痛膏等11个国药批准文号。

　　仁德药业董事长俞总(左)和中创商学李军老师合影(右)

　　公司坚持以科技创新为动力，建立了基础设施较为先进的研发中心，建成了较为完善的科技创新体系。通过自主研发、技术合作和引进消化吸收等多种途径，不断推动产品技术升级。公司主导产品质量和生产工艺居国内领先水平，具有显著的竞争优势。

　　链接资本，冲刺北交所IPO

　　仁德药业董事长俞帮和俞总于2021年9月启动新三板挂牌工作，但由于在这半年的时间中与券商、会计师事务所、律师事务所三家机构对接过程中时常感觉力不从心，公司又没有相关方面的人才，经过多方打听，与专业顾问详细沟通后，来到北交所新机遇赋能峰会现场，在峰会—杭州站结识李军老师后，得知李军老师是广州琚宽基金董事长、上海交大EMBA商学院特聘教授，擅长股改融资上市操盘，决定聘请李军老师为公司的投行顾问，全面协助企业在接下来挂牌新三板和申报北交所IPO之路。

　　项目辅导的第一阶段经过

　　李军老师带领团队到企业做调研辅导，李军老师着重就俞总所说的现金流管理与630挂牌之事询问了基本情况，并就当下情况给出了两套方案;针对企业的融资需求，李军老师就融资时点和融资方式初步拟定了三套方案;

　　李军老师通过和俞总沟通，提出成立研发部门，并与某大学成立院士研究院，提升公司研发实力;

　　李军老师还帮助企业制定战略定位：中国透皮制剂的领导品牌;

　　根据对企业现场调研，对产品和市场分析，李军老师提出扩大产品应用场景，凸显企业产品差异化，加快对儿童/妇科透皮制剂的研发，提升企业市场占有率。

　　药品研发对人才要求非常高，为帮助企业吸纳更多核心人才加入，李军老师为企业设计股权激励方案，搭建员工持股平台，为企业后期引进更多人才提前布局。

　　就企业与三家机构对接问题，李军老师安排了下一步与券商、会所、律所线上会议探讨的内容及思路，为企业后续登录北交所IPO全力以赴。

　　李军老师作为企业的投行顾问，始终站在企业方，作为监理方督促、协调企业与三方机构工作沟通等问题，是作为投行顾问在企业上市中发挥最关键的一环。最后，相信仁德药业在李军老师的陪跑下，企业经营层面棘手问题与挂牌工作之间的矛盾点都将迎刃而解，未来3-5年我们一起期待中国透皮制剂的领导品牌——仁德药业的北交所上市之路。

　　当前医药行业正迈入创新发展的新阶段，未来几年，更多的国际化人才或加入到医药创新当中来，国产替代进口速度正在加快，中国医药市场有着广阔的发展前景。

　　仁德药业在政策驱动下加快布局企业在资本市场的地位，这不仅是让企业迈上新的台阶，同时也迎来了新的发展机遇和新的未来!

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