中创商学：北交所首家转板公司来了！无需证监会核准或注册，可直接转板！

　　在精选层平移至北交所后，首家申报转板的观典防务，成为首家闯关转板科创板上会的北交所公司，根据转板规则，一旦观典防务过会，就可以直接登陆科创板。

　　观典防务的转板审查过程很快，3个月的时间就能够上会。观典防务大概率会成功通过，之后基本上很快就可以上市。

　　1.转板无需证监会核准或注册

　　2022年1月7日，证监会对《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》(以下简称《原指导意见》)进行修订，形成了《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》(以下简称《指导意见》)。

　　符合条件的北交所上市公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板。无需经中国证监会核准或注册，由上交所、深交所依据上市规则进行审核并作出决定。

　　根据《指导意见》，北交所上市公司申请转板，应当已在北交所上市满一年，其在原精选层挂牌时间和北交所上市时间可合并计算。

　　2.观典防务转板申请即将上会

　　根据安排，上交所科创板上市委将于1月27日上午召开会议，审议上海芯龙半导体技术股份有限公司的IPO申请及观典防务的转板上市申请。观典防务因此成为首家闯关转板上会的北交所上市公司。

　　2021年11月10日转板科创板申请获受理，观典防务转板审查历时仅2个多月，可谓“神速”。从2021年10月20日申报转板科创板，观典防务停牌至今刚好3个月。

　　期间公司经历了两轮问询，公司于2022年1月12日回复了第一轮问询，紧接着进入第二轮问询又火速于1月18日进行了回复。可见公司推动转板的热情之高。

　　观典防务是国家级专精特新“小巨人”、高新技术企业，是国内领先的无人机禁毒服务供应商，公司的主营业务为无人机飞行服务与数据处理和无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售。

　　据申报稿财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前6月营收分别为1.05亿元、1.46亿元、1.80亿元、1.27亿元;同期对应的净利润分别为2,057.06万元、4,170.42万元、5,346.08万元、4,745.98万元。

　　2021年1月1日-2021年9月30日，公司实现营业收入1.75亿元，同比增长19.88%，净利润6123.09万元，同比增长26.16%

　　观典防务本次转板上市申请适用《上市规则》第2.1.2条第(一)项规定的上市标准：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　截至审议本次转板上市的股东大会股权登记日，转板公司于精选层挂牌的市值为47.50亿元人民币，预计市值不低于人民币10亿元。根据大信出具的大信审字[2021]第1-10706号《审计报告》，转板公司在2019年、2020年实现归属于母公司股东的净利润(以扣除非经常性损益前后的孰低者为准)分别为4,170.42万元和5,346.08万元，净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元;2020年营业收入为17,976.82万元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　转板公司符合《上市规则》第2.1.2条第(一)项规定的上市条件。

　　在意见落实函中，上市委要求转板公司按照转板规则的相关规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，突出重大性，强化风险导向，删除针对性不强的表述，按重要性进行排序，并补充、完善以下内容：(1)无人机禁毒服务收入占比较高，较大程度依赖政府部门在禁毒领域的财政投入;(2)无人机系统及智能防务装备业务，与同行业龙头企业相比，规模较小，技术水平有待进一步提升，毛利率存在波动，相关产品面临较大竞争压力;(3)无人机技术及产品具有更新换代较快的特点，公司研发团队人员较少，研发能力和持续投入还需进一步提高。

　　若观典防务成功通过转板上市申请审核，将成为市场上首家成功转板的新三板企业。

　　3.小结

　　转板制度文件正式发布后，行业内有些人认为，转板办法象征意义大于实际意义。精选层企业转为北交所上市公司后，精选层企业所期待的上市公司身份、地方政府的支持、上下游和员工的认可等上市公司该有的地位均已平等获得。

　　实际上，龙竹科技和新安洁在精选层挂牌时也曾披露过转板创业板的意向，不过后来先后分别宣布终止了转板计划，原因都是“已取得上市公司身份，目前公司的体量更适合在北交所发展。”这2家公司也表示不再将更多的时间用于转板，而是更好地去经营公司。

　　如果没有设立北交所，相信有很多精选层企业会去学观典防务转板，不过现在有了北交所，可能有转板意向的企业应该不多了。“关键还是要看观典防务在科创板上市后的估值以及流动性情况，才能看到是否会有更多企业跟进去转板。”

　　中创商学

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