中创商学宋俊：北交所的优秀表现让中小企业迎来归属感

　　北交所开市至今，流动性、市企业数量显著增加、第一次上市委员会审议会议正式召开、首次过审企业也已出炉，自设立北交所的消息宣布以来，上市企业获机构调研数量最多的超600家，上市企业成为机构的新宠。

　　面对北交所开市后的种种措施，11月30日，宋俊先生通过“2022年度资本市场峰会”上获悉，北交所从开市以来，整体运营方面分析，北交所基本符合预期。

　　通过此次会议，宋俊先生强调，北交所是资本市场的“少年班”，并非企业上不了科创板、创业板而设立的，北交所的核心目的一方面是让一些有潜力、有未来的企业得到更大的发展，帮助这些有潜力有特色的企业解决“两难”问题，另一方面是让整个资本市场实现有进有退的良心循环市场。

　　在帮助企业解决“两难”问题上，中创商学宋俊先生有着丰富的实操经验，让企业在上市前和上市后的市值得到质的提升。

　　中创商学宋俊个人介绍：

　　宋俊先生上海虹江金控资产管理有限公司创始合伙人;

　　历任摩根大通、中信证券投行部副总裁;

　　上海市浦东新区、金融办、科创投资委员会副理事长;

　　民营企业上市孵化专家，十五年帮助超过20位企业家通过资本市场成为亿万富翁;

　　宋俊先生核心优势：

　　实操经验丰富：10年上市保荐工作经验，对资本市场周期，证监会政策有独到见解;

　　落地方案实操性强：针对资本上市路劲，资本商业模式有自己的一套独立思维，可落地具实效;

　　圈层资源积累丰富：超过100家A股上市公司，20多家国内知名PE/VC构成的圈层，为企业家提供融资，缤购资源;

　　宋俊先生围绕企业模式，内部管理，人才管理，股权方案等多个方向梳理企业面临的核心问题。帮助企业在商业动荡时代创新发展机遇，让企业借势破局，实现利润十倍速增长。

　　北交所表现优秀，中小企业迎来归属感

　　Wind数据显示，截至11月30日，北交所上市企业82家累计募集资金183.19亿元，合计市值2734.51亿元。开市以来成交量有18.31亿股，成交额有339.49亿元，北交所的设立使得中国资本市场迎来重大利好。

　　中创商学宋俊表示，北交所总体表现优秀。虽然没有当初科创板那么火爆，但让中小企业真正找到了发展的归属感，“北交所成立在中国证券市场的发展过程中具有里程碑意义。从大的角度来讲，对于推动国家的创新驱动战略，服务创新型中小企业，促进科技自强，特别对于新时代新经济的发展，有着深远意义。

　　不过，在宋俊先生看来，北交所注册制政策有所变化，具体从四方面分析：

　　一是精准性，北交所服务对象跟科创板和创业板有所差异，比如，以前技术可能更前沿、商业模式还需进一步打磨、经营业绩还没有充分释放，但很有活力和潜力的公司，很难得到资本市场的支持，如今北交所覆盖了。

　　二是包容性，北交所针对于中小企业发展的规律，做了一些制度安排，比如，总体平移了原有精选层相应的制度;体现出对创新的包容，坚持注册制，给一些成立时间短、体量不够，但有活力和潜力企业予以上市平台;审核效率更高，流程公开透明可预期。

　　三是灵活性，上市方面层层递进的结构，降低后续申报IPO过程中的风险;退市方面建立了一个能上能下的缓释的机制。同时，企业可以灵活设定公开发行比例;股权激励也一方面基本上与科创板、创业板保持一致，一方面在价格和激励数量方面做了适当放松。

　　四是开放性，北交所延续了精选层的制度安排，北交所上市公司满12个月之后保留转板的机制;另外，企业进入创新层之后，也可以选择创业板和科创板上市。既尊重了企业上市板块的选择权;也打消了很多投资者、公司对北交所流动性和估值的顾虑。

　　北交所如何筛选“专精特新”企业再探讨

　　目前北交所共有上市公司82家，其中，中型企业是北交所的主力，覆盖信息技术、医疗保健、日常消费、公用事业等方方面面。在北交所开市半月后，中创商学就北交所如何筛选“专精特新”企业，开展了线下《北交所新机遇赋能峰会》进行再探讨。

　　中创商学宋俊“从专精特新认定标准来看，他认为：北交所是鼓励中小企业走一条高质量发展的道路。从整个制造业发展到今天，如果还像之前只追求销售数量的发展，那么大家都还处在做低端产品的阶段，利润率很低，不管是做国内市场还是做出口市场，整个意义都不大。

　　宋俊先生还表示，中小企业未来发挥怎样的角色定位，我们都要从顶层设计层方面去引导中小企业做出具有特色的产品，要注重研发投入，聚焦主业。把影响企业盈利的业务，发展不大的业务砍掉“，现在大多数企业大小业务都包揽，没有猪蹄方向。而大企业却是相反，再这种市场下，需要中小企业积极地参与进来，把整个市场往产业升级方面去靠拢。

　　中创商学宋俊先生在“北交所新机遇赋能峰会”上，就如何筛选优质公司分享了自己的四大见解。首先，龙头企业规模大;尽管是小企业，它也有属于自己独立的根据地，在细分领域上也有一定的行业地位。

　　第二，对于小企业来说，如果其商业模式较多元化，主业副业都想抓，在这种情况下，整体收入确实会增加，毛利、净利润水平也明显高于同行。

　　第三，负债率低现金流充足，宋俊先生认为，“小企业抗风险能力不能以账面的光鲜去看企业的实际利润。”

　　第四，脱虚向实，不求快，慢中出精品。在如今的互联网、大数据、人工智能等高科技发展市场下，不能光有技术，一定要跟制造业深入结合。

　　最后，宋俊先生还强调，中小企业要把握好北交所带来的机会。“未来北交所陆续会有新上市公司，从短期来看，北交所今年年底陆续出台多项政策，在2022年北交所上市公司一定会有明显增多，我们要看别人看不到的市场去提前布局企业的战略发展，经营有一个出人意料的大市值的公司。